2023年一季度，随着疫情影响逐渐消退，各项稳增长、稳就业、稳物价政策持续显效，市场需求不断恢复，但受全球经济放缓、大宗商品价格回落等多重因素影响，工业品价格上涨动能不足，一季度泰州PPI同比累计下降1.2%，IPI同比累计上涨0.6%。

一、一季度PPI运行特点

（一）PPI同比由涨转跌，环比走势震荡。

受市场需求不旺、国际大宗商品价格波动影响，一季度泰州PPI同比累计下降1.2%，是2021年一季度以来连续8个季度正增长后，首次出现的下跌。分月来看，1-3月泰州PPI同比分别下跌0.8%、0.6%和3.3%，降幅呈逐步扩大态势。由于PPI反映供需匹配结果，短期跌幅扩大，反映供需格局仍然有待改善，也压制企业扩产意愿，一定程度上影响企业信心。从月度环比来看，1月份，受疫情政策调整叠加春节因素影响，需求、产能下降，泰州PPI环比下跌1.1%；2月份，工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比由降转涨，上涨0.5%；3月份，受国内经济加快恢复及国际输入性因素影响，PPI环比维持平稳，微跌0.1%。

（二）“高进低出”剪刀差有所缩小。

一季度泰州PPI、IPI“高进低出”剪刀差为1.8个百分点，较上年四季度收缩0.2个百分点。剪刀差的缩小，有助于改善上下游工业利润结构，缓解中下游制造业企业成本压力，激发微观主体活力。

（三）生产资料、生活资料出厂价格双双下跌。

一季度泰州生产资料出厂价格同比下跌1.1%，影响PPI下跌约0.8个百分点；其中，原材料价格下跌2.8%，加工价格下跌0.6%。生活资料出厂价格同比下跌1.4%，影响PPI下跌约0.4个百分点；其中，食品价格上涨6.6%，衣着、一般日用品、耐用消费品价格分别下跌4.7%、4.7%和3.4%。

（四）四成大类行业产品出厂价格下降。

一季度泰州调查的33个行业大类出厂价格同比“17涨14跌2平”，行业下跌面为42.4%，较去年同期扩大约30个百分点。其中，非金属矿物制品业、化学原料化学制品制造业、医药制造业、金属制品业四个行业影响较大，出厂价格同比分别下跌12.0%、9.2%、4.4%和3.8%，共影响泰州工业生产者出厂价格总水平下跌约2.6个百分点。

（五）九大类原材料购进价格“4涨5跌”。

一季度九大类原材料购进价格同比“4涨5跌”。其中，建筑材料及非金属类、化工原料类跌幅靠前，分别下跌9.9%和6.2%，共影响购进价格总水平下跌约1.3个百分点。燃料动力类、有色金属材料及电线类涨幅靠前，分别上涨9.3%和7.2%，共拉动购进价格总水平上涨约2.1个百分点。

二、PPI主要行业价格走势及原因

（一）石油行业价格涨幅回落，下游化工行业跌幅较大。

今年以来，受俄乌冲突、西方经济体收紧货币政策等因素影响下，全球经济、金融环境波动不断，国际原油价格波动下行。国际输入性因素影响下，一季度石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比上涨6.6%，相比上年四季度回落24.4个百分点。石油价格走势转弱并传导至中下游，化学原料和化学制品制造业价格同比下降9.2%，化学纤维制造业同比下降14.5%，橡胶和塑料制品业价格同比下降3.7%。

（二）黑色金属冶炼和压延加工业价格跌幅扩大。

受房地产行业疲软、投资动力不足、外贸出口减少等诸多因素影响，钢铁市场面临供给冲击、需求收缩、预期转弱的“三重压力”。据国家统计局数据显示，2023年1-3月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入19685.4亿元，同比下降5.6%；营业成本18970.1亿元，同比下降3.2%；亏损48.4亿元，同比下降111.9%。一季度，泰州黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降4.8%，跌幅比上年四季度扩大0.4个百分点。

（三）非金属矿物制品业价格降幅扩大。

由于下游建筑业恢复缓慢，水泥行业库存整体偏高。受市场供需格局影响，生产企业面临激烈的市场竞争，为了释放库存压力和抢占市场份额，下调水泥出厂价格。一季度，泰州水泥制造出厂价格同比下降27.2%，水泥制品制造出厂价格同比下降12.9%。由于水泥在泰州非金属矿物制品业中所占权重较大，带动一季度非金属矿物制品业出厂价格同比下降12.0%。

（四）农副食品加工业价格涨幅回落。

一季度农副食品加工业出厂价格同比上涨8.3%，涨幅比上年四季度回落6.0个百分点。一是受饲料价格回落影响。由于猪肉价格不振导致下游养殖意愿不强，饲料需求不济，同时，国际大宗商品市场上的玉米、豆粕等原料价格也有所下跌，饲料价格走势转弱。二是由于食用油加工企业库存高企，进一步采购意愿有限，加之巴西大豆丰收，国外大豆到港成本大幅降低，带动加工成本下降。一季度，植物油加工出厂价格同比上涨10.1%，涨幅比上年四季度回落7.4个百分点。

三、影响因素分析

（一）市场需求低迷，支撑产品价格动能不足。

2023年，受地缘政治不稳定、西方发达经济体通胀、国际金融银行业暴雷等多重冲击，国际形式更趋复杂严峻，充满不确定定，全球经济显著放缓。国内面临需求收缩、供给冲击、预期减弱等多重压力，制造业企业订单减少，产能被迫压缩，市场竞争进一步加剧，工业品价格下调。

（二）大宗商品价格下行，输入性成本压力减轻。

受全球经济下行、加息抑制流动性、海运物流恢复等多重因素影响，部分大宗商品价格高位震荡回调，特别是原油价格降幅明显。短期来看，受瑞士信贷危机叠加美国原油库存超预期增长的利空影响,一季度原油价格连续下跌，3月21日WTI低至66.9美元/桶，较上年同期下降37.0%左右，原油价格下跌逐步传导至中下游企业，企业采购、生产成本压力有所减轻。

四、后期走势预测

据测算，在一季度PPI降幅中，上年价格变动翘尾影响约为-0.4个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点；二季度翘尾影响进一步扩大，约为-2.0个百分点，对PPI同比指数下拉作用更明显。展望2023年二季度，一方面国内需求恢复加快，有利于生产恢复；另一方面全球流动性收紧，国际大宗商品价格分化回落，部分行业供应过剩等，将抑制工业品价格上涨。综合以上因素，预计2023年二季度泰州PPI出厂价格同比仍处于下降区间。

撰稿：金震 核稿：毛健